2024 年，中国创业投资行业站在了系统性变革与高质量发展的历史交汇点。国家层面以“顶层设计+全链条优化”重塑行业政策生态，创投“国十七条”新“国九条”等重磅文件密集出台，首次将“耐心资本”写入中央政策框架，明确要求发挥创业投资在“促进科技、产业、金融良性循环”中的核心作用，引导资本向“投早、投小、投硬科技”倾斜，为培育新质生产力注入强劲政策动能。在这一背景下，深圳作为中国创投行业的发源地与先行区，以制度创新破解行业痛点，以生态构建激活资本活力，在“募投管退”全链条形成了一系列可复制、可推广的“深圳经验”，成为全国创投行业转型发展的标杆。
　　作为改革开放的前沿阵地，深圳始终将创业投资视为科技创新与产业升级的“催化剂”。2024 年，深圳紧扣国家战略导向，密集出台《促进风投创投高质量发展行动方案（2025-2026）》（“创投十九条”）等政策文件，构建起层次分明、目标清晰的发展框架。政策体系以“双万格局”为核心——即打造“万亿级‘20+8’产业基金群”和“备案基金数量突破1 万家”，并在全国首提发展“大胆资本”理念，通过优化国资考核机制、建立容错免责制度，破解早期投资“不敢投、不愿投”的困境。同时，深圳深化“耐心资本”培育，推动保险资金、社保基金等长期资金加速入场，险资投资硬科技领域的风险因子从0.8 降至0.4，释放千亿级配置空间；设立15 年期种子基金，取消早期项目返投时序限制，为硬科技企业提供全生命周期资本陪伴。
　　在政策赋能与市场驱动下，2024 年深圳创投行业呈现“规模扩张、结构优化、效能提升”的鲜明特征。截至年末，深圳存续私募股权创投基金管理人1573 家，管理规模达1.5 万亿元，资金端，机构投资者占比提升至59.01%，政府引导基金、社保基金、险资等中长期资金出资规模达2381.06 亿元，全国社保基金在深累计认缴规模达74 亿元，本土资本与国际资本形成协同效应。投资端，“硬科技”成为绝对主线，高新科技企业投资项目占比53.40%，半导体、航空航天、生物科技项目数量同比分别增长12.17%、25.46%、6.46%，投向“20+8”产业集群的项目占比78.23%，“投早投小”特征显著，种子期、起步期项目投资数量占比46.36%，创业投资基金早期项目占比达53.18%。退出端，多元化渠道成效凸显，全年退出项目1954 个，实际退出金额588.31 亿元，形成“投资－退出－再投资”的良性循环。
　　深港协同是深圳创投生态的独特优势。2024 年，深圳依托前海、河套两大合作区，实现跨境资本流动多项制度突破：QFLP试点优化允许香港LPF 基金直接申请设立，新增管理机构37 家，累计注册资本超50 亿美元；河套合作区组建跨境双币早期母基金，支持人民币与港币双币种募投，香港创投从业者享受个税差额补贴，深港联合基金规模突破200 亿元。这种“深圳产业基础+香港金融优势”的协同模式，推动微创机器人、思谋科技等企业获得跨境资本加持，加速了粤港澳大湾区“科技研发－资本对接－产业落地”的闭环形成。
　　与此同时，深圳创投行业深度融入科技创新与产业升级大局。2024 年深圳地区生产总值达36801.87 亿元，战略性新兴产业增加值占比42.3%，国家级专精特新“小巨人”企业达1025 家。创投资本通过“链主基金”“并购基金”等模式，推动华为、比亚迪等产业链龙头企业设立专业化CVC 母基金，比亚迪联合深创投设立的200 亿元新能源基金，已投资固态电池、芯片等关键领域企业，助力产业链补链强链。在空间载体上，香蜜湖、深圳湾、前海湾、光明科学城四大创投集聚区提供500 万平方米产业空间，实行“只收梦想不收租金”政策，培育出一批估值超千亿的科技企业，形成“资本集聚－项目落地－产业升级”的正向反馈。
　　本报告系统梳理2024 年深圳创投行业的发展脉络，共分为十个章节：第一章分析宏观经济与行业发展概况，解读国家与深圳层面的政策创新；第二章聚焦资金募集与来源，剖析中长期资本入场的路径与成效；第三章深入项目投资领域，探讨硬科技投资的分布特征与阶段规律；第四章阐述投后管理的创新实践，展现增值服务对企业价值的提升作用；第五章分析退出机制与绩效，评估多元化渠道的突破与挑战；第六章研究政府引导基金的发展，总结机制创新与产业赋能经验；第七章梳理科技金融生态建设，呈现政策、资本、市场的协同效应；第八章探讨深港创投合作，解析跨境资本流动与产业协同模式；第九章剖析行业面临的挑战与机遇，展望结构性变革方向；第十章提出未来发展建议，为政府、机构、企业等各方提供参考。
当前，创投行业正处于从“规模扩张”向“价值深耕”的转型关键期，深圳将继续以制度创新为核心，以生态构建为抓手，推动“耐心资本+大胆资本”双轮驱动，深化深港协同与全球资源链接，加快建设全球创新资本形成中心，为中国创投行业高质量发展探索新路径、贡献新智慧。